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收入来源靠股东 低毛利率业务成主力 360鲁大师IPO不轻松

原标题:要赴港上市的鲁大师 与360原来有着这样的关系

目前,360和嵩恒网络为其主要股东和主要收入来源,而新崛起的业务却导致公司毛利率下降近一半

虽然电子设备销售成绩喜人,但鲁大师当下的主营业务收入还需要360集团和嵩恒网络“导流”的高度协同,如果没有了这两大股东的撑腰,鲁大师的盈利水平恐怕难以持续。

运营商世界网 辜海燕/文

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《投资者网》张伟

9月10日,360鲁大师控股有限公司(以下简称鲁大师)向港交所递交了上市申请。这就意味着,360旗下这个“非亲生孩子”也将赴港上市。

《投资时报》研究员 习羽

继去年9月赴港IPO失败后,今年3月,360鲁大师控股有限公司再次向港交所递交了招股书。

公开资料显示,鲁大师于2008年下半年推出,是一款针对计算机硬件的系统优化免费软件。鲁大师原名Z武器,因为根据相关法律法规,软件名称里不能出现“武器”二字,2009年7月底正式更名为“鲁大师”。

近日,360鲁大师向港交所提交了招股说明书,国信证券为其独家保荐人。

但如其几易其名的经历一样,鲁大师能否登陆港交所也存在很大的不确定性。

2010年9月6日,鲁大师宣布加入360的“免费软件起飞计划”,成为该计划启动以来接纳的又一位新成员。也就是现在的360硬件大师。

《投资时报》研究员注意到,鲁大师曾于去年9月10日向港交所递交上市申请,不过该申请在今年3月10日宣告失效。据业内人士透露,“失效”是指拟上市公司在6个月的有效审核时段没能完成对港交所问题的反馈。超过时段要求,申请材料则会无效。若要继续上市流程,就必须重新递交材料。

公开资料显示,成立于2007年的成都奇鲁科技有限公司,凭借一款名为“Z武器”的系统应用,上线一年多时间就获得了千万级用户。但受“软件名称中不能带武器字样”的政策影响,Z武器随后更名为鲁大师。

根据鲁大师递交的招股书,鲁大师2015年、2016年、2017年营收分别为2906万元、6981万元、1.23亿元,2018年上半年营收为1.69亿元,上年同期为5389万元。

紧锣密鼓的上市节奏之中,鲁大师递表失效的成因不得而知。不过,其二度IPO之路与公司近年发展的曲折进程倒是有几分相似。

不过,更名后的鲁大师虽然坐拥千万用户,却一直难以找到流量变现的办法。直到投奔360集团,改名360鲁大师后,借助360集团的导流,鲁大师才得以持续发展。

截至2018 年6 月底,鲁大师的每月活跃用户约为9750
万人次,包括实用软件的每月活跃用户8230 万人次及游戏库的每月活跃用户1520
万人次。

针对潜在投资者关心的问题,《投资时报》电邮提纲至该公司相关部门进行询问,截至目前尚未收到公司回复。

招股书显示,并入360集团后,鲁大师的经营范围也发生了改变,从单一的软件检测扩展到广告、游戏等多领域发展,并打算将主营业务从软件服务向电子设备销售转变。而靠PC端起家的鲁大师能否在电子设备销售市场闯出一片天地?最近几年一直依赖360集团扶持的鲁大师又能否走出一条独立发展之路?对于上述问题,《投资者网》致函鲁大师,截至发稿尚未收到回复。

另外,招股书显示,360间接持有鲁大师 49%的股权。

主要收入依赖于两大股东

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不难看出,鲁大师近几年的发展趋势向好。可以说,当时鲁大师搭上360这艘大船,获得了更好的发展平台和机遇。而今,有360做靠山的鲁大师,要赴港上市也只是时间问题而已。

鲁大师原名“Z武器”,是一款针对计算机的系统优化免费软件,也是国内最早的硬件评测工具之一,其创始人是鲁锦。2010年9月,鲁锦携鲁大师加入360的“免费软件起飞计划”。

投奔360集团创始人离场

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据悉,该计划由周鸿祎2010年1月宣布成立,拟投入10亿元,通过投资、孵化、合作和收购等方式,来帮助免费软件领域的中小公司和个人作者实现事业的起飞。

所谓“天下武功,唯快不破”。在还叫Z武器的时候,鲁大师就凭靠免费策略获得了千万级用户,但比鲁大师步子更快的是360集团,同样是免费,360集团直接完成了市场教育,让全国网民都知道了安装杀毒软件不需要花钱。